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現代投資銀行的組織形式

來源:大律師網 法律知識 時間:2017-03-28 瀏覽:0
導讀: 現代投資銀行的組織形式 現代投資銀行的組織形式 但是,在今天的美國證券業,有限合伙制投資銀行幾乎完全被股份制上市公司代替了。1970年,美國證券市場上出現了第一家公開上市的投資銀行唐納德 盧夫金和杰略特公司。

現代投資銀行的組織形式

現代投資銀行的組織形式

但是,在今天的美國證券業,有限合伙制投資銀行幾乎完全被股份制上市公司代替了。1970年,美國證券市場上出現了第一家公開上市的投資銀行唐納德 盧夫金和杰略特公司。但由于影響有限,直到1971年7月,美林證券公開發行上市,才真正揭開了大型投資銀行由合伙制向股份制轉變的序幕。1981年10月,所羅門公司脫離了合伙制的軌道成為公眾公司。隨著美國連續多年的牛市帶來的效應,高盛公司于1999年完成了公開發行,美國最后一家合伙制投資銀行消失了。至此,美國所有的投資銀行都變成了股份制上市公司。

有限合伙制投資銀行之所以向股份制上市公司轉化,主要是基于以下原因:

擴充資本金的壓力。合伙制企業原本就是更適合于小企業和中介業務的組織模式,而標準的中介業務并不需要多少資本金。但是投資銀行業務則大為不同,往往是集中介和交易者于一身。隨著金融產品的不斷發展和資本市場的膨脹,合伙制投資銀行在爭奪證券承銷業務時,常常深感自身資本規模太小。特別是在利率變動充滿不確定性的時代,加上大型企業的發債或股票規模越來越大時,預測上一個點的誤算,都可能會繃緊投資銀行的資金鏈條,甚至導致破產。因此,合伙制投資銀行迫于擴充資本金的壓力,不得不選擇股份制的形式,通過發行股票并上市來迅速增大資本實力。



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